近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调(diào)侃(kǎn)式(shì)的(de)比喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁0000; line-height: 24px;'>台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和(hé)游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续(xù)的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多(duō)样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果(guǒ)文(wén)化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相(xiāng)关人(rén)士(shì)去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的(de)业(yè)务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创投(tóu)、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市(shì)场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具(jù)有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资(zī)人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱(yú)行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身(shēn)而非平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述(shù)，这(zhè)也是备(bèi)受(shòu)资本市(shì)场冷遇(yù)的(de)原因。

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