衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gà除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗o)显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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