大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式r: #ff0000; line-height: 24px;'>三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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