踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(t一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧óng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公(gōng)司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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