大(dà)型股推(tuī)动了2023年(nián)的美(měi)股市场的(de)反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比(bǐ)其(qí)他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到(dào)目(mù)前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移，这种情况(kuàng)比我们(men)想象的要(yào)持(chí)续得长一些，但我们仍然认为(wèi<天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音x;'>天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)，最(zuì)终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集(jí)中在(zài)一(yī)个领域，因(yīn)此只有少数几只大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为通常与增长放缓的经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进入负(fù)增长区间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且越(yuè)来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据(jù)开始进(jìn)一步减速，向(xiàng)负增长方向滑(huá)去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看(kàn)到对(duì)高质量资产的投资转向(xiàng)对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周期性公(gōng)司面临更(gèng)大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席(xí)市(shì)场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他行(xíng)业(yè)的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发(fā)生在市(shì)场反弹的后期。”

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