投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(d咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉e)便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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