财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价格(gé)连(lián)续两日(rì)上涨。暖意(yì)也(yě)提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士(shì)气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企(qǐ)大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进(jìn)行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增幅更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示。该人(rén)士(shì)表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的(de)产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业(yè)链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料(liào)价格(gé)变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实(shí)的供给情(qíng)况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材(cái)料(liào)回收的(de)产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收的废(fèi)旧电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业(yè)的运作(zuò)模(mó)式正(zhèng)从“大开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司(sī)如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期(qī)利(lì)好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的(de)新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承(chéng)受价格(gé)下跌和可(kě)能的未来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的(de)海外锂(lǐ)矿资(zī)源(yuán)开(kāi)采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格(gé)也(yě)需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容忍低价，并能在上(shàng)游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是(shì)一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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