金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋2016年是什么年紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的表现环(huán)比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平(píng)持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎ2016年是什么年n)和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们(men)还(hái)是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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