在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业(yè)在(zài)一季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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