自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居发字有几画，发字有几画五行什么rong>行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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