金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易(y物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化ì)所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减(jiǎ物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化n)产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在(zài)1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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