在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注(zhù)二级市场交易价格溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价(jià)率都回落到(dào)4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧热情在风险(xiǎn)提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数(shù)近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短期内受到(dào)资(zī)金(jīn)的(de)净买(mǎi)入(rù)，产(chǎn)生了供不应求的(de)情况，就会推高(gāo)二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)价格，让价格走在(zài)指数涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过(guò)程，就(jiù)会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者(zhě)不要盲目买入高溢价品种，避(bì)免(miǎn)下(xià)跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表(biǎo)现看，今(jīn)年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期(qī)日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联(lián)储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提(tí)出(chū)将改革公司治(zhì)理监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资日本(běn)股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高带来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看(kàn)，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金(jīn)关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资金最(zuì)多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生互(hù)联网等(děng)，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)成分股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关(guān)注板块(kuài)趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设(shè)施(shī)建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营(yíng)造创新生(shēng)态(tài)，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新(xīn)能(néng)源及多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗人工智(zhì)能(néng)将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇(huì)聚(jù)战略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业的创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投(tóu多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)资(zī)机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净流出方向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶(jiē)段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资(zī)金净(jìng)流(liú)出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门(mén)主题行业的资金出现流(liú)出，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当(dāng)前市(shì)场对题(tí)材的追捧热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅(fú)居前(qián)，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智能(néng)与央(yāng)企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且经济复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数(shù)字化对(duì)生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等行业(yè)。

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