全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接(jiē)管不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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