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起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口如果巴菲特买A股，只有这18只能入他眼

　　北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司(sī)。

起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口>　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术平(píng)均值(zhí)进行对(duì)比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在(zài)重金押(yā)注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　如果巴菲特买A股，只有(yǒu)这18只(zhǐ)能入他眼数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差(chà)距(jù)最大(dà)的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设(shè)计起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(jì)的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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