在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市rong>储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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