今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季(jì)度除了(le)加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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