华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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