钠电池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获(huò)了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科(kē)技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司(sī)迫不及(jí)待召开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分析师(shī)和(hé)个人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何(hé)发(fā)布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在(zài)《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次yuè)9日(rì)才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交易(yì)所关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司(sī)产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购(gòu)置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠(nà)电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹(zōu)伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经(jīng)营规模不(bù)断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　<维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次/p>

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就(jiù)是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末(mò)全(quán)部(bù)竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并(bìng)大建产能(néng)，竞(jìng)争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博(bó)新能(néng)源签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速(sù)电动车(chē)及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池(chí)送样(yàng)后客(kè)户的(de)反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数(shù)倍(bèi)级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下(xià)来才(cái)会(huì)有较大(dà)比例(lì)的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不(bù)太(tài)可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成(chéng)本(běn)接(jiē)近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定(dìng)优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿(yì)元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有的(de)投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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