今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接(88是不是质数，79是质数吗jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金(jī88是不是质数，79是质数吗n)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整88是不是质数，79是质数吗体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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