本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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