近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国(gu淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次ó)际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次>

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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