自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一(yī)个km是公里吗，1km等于多少公里月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chkm是公里吗，1km等于多少公里ǎn)替(tì)代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给km是公里吗，1km等于多少公里侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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