华尔(ěr)街真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益(yì)机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特(tè)后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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