美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之(zhī)后可(kě)能(néng)没(méi)有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得(dé)令人(rén)无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩(s王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗uō)周期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的工王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的(de)重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他(tā)们(men)花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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