美国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次(cì)最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货(huò)币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最(zuì)严重的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推(tuī)高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债(zhài压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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