华尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Inv乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年estors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金(jīn)业(yè)绩的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的(de)会(huì)计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部(bù)门，是(shì)拥有以色列(liè)证(zhèng)书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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