在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌(diē)停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构(gòu)看(kàn)好传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动(dòng)较(jiào)大。截至(zhì)5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从(cóng)资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指(zhǐ)数的产(chǎn)品(pǐn)共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品跟踪的(de)指数(shù)都是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个(gè)情况就(jiù)会产生(shēng)基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层(céng)资产是(shì)跟踪日经225指数(shù)表现的(de)，如(rú)果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看(kàn)，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏(sū)和去(qù)年(nián)日(rì)元持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所提(tí)出将改革公司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在(zài)这(zhè)一改革下，预计(jì)部分低估(gū)值企业(yè)可能(néng)采(cǎi)取股票回购等方式提(tí)振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的股票(piào)被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期(qī)部分利好(hǎo)消息带(dài)动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投(tóu)资日(rì)本(běn)股市(shì)等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示短期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风(fēng)险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投资(zī)者，海外(wài)投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者(zhě)在自(zì)己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rùg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引资金关注，净流(liú)入资金相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入(rù)资金(jīn)最(zuì)多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分(fēn)别(bié)净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗(liáo)、恒(héng)生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资(zī)金的(de)追逐，净(jìng)流入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华(huá)安基金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套电网改造。要(yào)重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能(néng)要加快(kuài)转变，新(xīn)能源(yuán)及人工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴产业(yè)的创业板持续受益(yì)于政策红(hóng)利，该机构建议(yì)关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表(biǎo)现相对(duì)强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日基金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资(zī)金净流出(chū)超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也(yě)分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业的(de)资金出(chū)现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投(tóu)资机会和(hé)行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但(dàn)市场展现出(chū)更多结构性机(jī)会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市(shì)场(chǎng)炒作(zuò)热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后(hòu)关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤(yóu)其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字(zì)化对生产力(lì)的提升(shēng)，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互(hù)联(lián)网和传媒等(děng)行业。

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