衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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