金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(z放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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