芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(q衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗īng)年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青(q衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗īng)年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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