5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一关键时刻(kè)，ETF再次展现出逆(nì)势投资的工具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注(zhù)意是，随(suí)着近段时间沪(hù)深(shēn)300、上证50等各(gè)大(dà)主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈现出“越跌(diē)越买”的趋势，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经(jīng)连续18个交易日出现资金净流(liú)入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前(qián)期跌幅较大的科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金青睐。其中，全市场(chǎng)30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的(de)ETF或增强ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入也超过百亿。

　　在资(zī)金流出(chū)方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短(duǎn)期获利止盈(yíng)效应明显。除此之(zhī)外，新能源(yuán)ETF、光(guāng)伏(fú)ETF也在资金流(liú)出榜前列(liè)。

　　连续18个交易日净(jìng)流入(rù)

　　股(gǔ)票ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌超(chāo)1％，午后(hòu)在中字头、大金融板块集(jí)体发力下，沪(hù)指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势(shì)抄底工具，投(tóu)资者再次(cì)借道股票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券(quàn)基金研(yán)究中心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股(gǔ)股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万亿元(yuán)，单(dān)日资金(jīn)净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日期(qī)间，全(quán)市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易(yì)日资金净流入，合计(jì)资金净流入高(gāo)达(dá)969亿元(yuán)，其中，4月(yuè)24日及5月10日的单日(rì)资金净流入(rù)更是(shì)超过百亿(yì)元(yuán)。

　　部分前期(qī)跌幅较大(dà)的ETF品种成(chéng)为(wèi)市场资金抄底的主要(yào)选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华(huá)夏科(kē)创50ETF、国联安半导体(tǐ)ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间，全(quán)市(shì)场仅有的两(liǎng)只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外(wài)，华夏中(zhōng)证1000ETF也有超60亿(yì)元的(de)资金净(jìng)流(liú)入，华夏芯片(piàn)ETF、易方(fāng)达创业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市(shì)场30只(zhǐ)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元(yuán)；全市(shì)场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中证1000的(de)ETF及增强ETF合计资金净流入也超过(guò)百亿(yì)，全市场40只跟(gēn)踪创业板及其(qí)关联指数的ETF合计资金净流入(rù)也(yě)达(dá)到67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表示，包括(kuò)科创板、半导(dǎo)体在内的几(jǐ)大宽基(jī)及行业指数(shù)前(qián)期跌幅较(jiào)大，估值回(huí)落不少，加(jiā)上未来(lái)看好其成(chéng)长性，是市场资金抄底的(de)主要原(yuán)因。

　　南方(fāng)科技创新基金经(jīng)理王博就表示，我国经济正(zhèng)在由(yóu)“投资拉动”转(zhuǎn)为“创新拉动”，科(kē)技(jì)行业也将迎来(lái)更广阔的投资机遇(yù)。具体(tǐ)板块上(shàng)，他继续看好(hǎo)新能源、光伏和半(bàn)导体(tǐ)等新(xīn)兴产业的(de)发(fā)展。“随着(zhe)我国双碳(tàn)体系(xì)持续建立完(wán)善(shàn)，国内能源革命(mìng)正在深度推进，海(hǎi)外储能市场也逐步(bù)打开(kāi)，未来十年(nián)新能源产业有望迸发出(chū)更强的活(huó)力，通过技术(shù)革新带来的新领域开拓(tuò)出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　中信保诚基金的(de)基(jī)金经理吴振华认(rèn)为，从2021年三(sān)季度开始，半导(dǎo)体板块(kuài)已经历了将近(jìn)两年的去库存(cún)，目(mù)前(qián)已经处于低位区间(jiān)，且有望在触(chù)底后开启新一轮(lún)上行周期(qī)。

　　证券类、新(xīn)能(néng)源类ETF遭遇资(zī)金净流出

　　基金经理看法(fǎ)分歧(qí)

　　从资(zī)金净流出(chū)情况看，5月初，在“中特股”概念(niàn)带(dài)动下，有过一波表现(xiàn)的(de)证券类ETF成为失血主阵营(yíng)，投资者获利了解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类(lèi)ETF“霸榜”全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)出前三名。国泰证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达(dá)到29.44亿(yì)元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除(chú)此之(zhī)外(wài)，天弘证券ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资(zī)金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭到资金“用脚(jiǎo)投(tóu)票(piào)”，华泰(tài)柏(bǎi)瑞光伏(fú)ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超(chāo)过(guò)2亿元。

　　资金(jīn)博弈反(fǎn)映出市场的分歧，基(jī)金经理对新能源后市也持不一样的看法。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过去几(jǐ)年(nián)催(cuī)生(shēng)新能源(yuán)牛市(shì)的最大逻辑，但从(cóng)今年(nián)开始，光伏行业随(suí)着(zhe)产能的释放，硅(guī)料逐渐不再稀(xī)缺(quē)，行业供需格局有所恶化。加上今(jīn)年资本市场呈(chéng)现(xiàn)出存量博弈(yì)的特征(zhēng)，新能源(yuán)行业只有在基本面比(bǐ)此(cǐ)前(qián)更好的(de)情(qíng)况下，才能吸引吸(xī)引足够多的增(zēng)量资金，否则(zé)就(jiù)会导致整体板块从(cóng)高(gāo)位回调(diào)。”上海(hǎi)一(yī)位基金经理如此解释今(jīn)年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他(tā)认为，新能(néng)源目前(qián)面(miàn)临的问题只是阶段性问题。在他看来，光伏行业(yè)当下只是阶段性过剩(shèng)，目(mù)前光伏(fú)的渗透率只(zhǐ)有个(gè)位数，未来还是(shì)会(huì)有很好(hǎo)的(de)增长空间。此外(wài)，新能源(yuán)车(chē)板块从2021年的10月开始调整(zhěng)，距今也差不多一(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的yī)年半时间，很(hěn)多龙头股(gǔ)估值已(yǐ)经(jīng)回落不(bù)少，尽(jǐn)管未来新能源车板块增速不会像过去几(jǐ)年那样快，但仍(réng)然(rán)会(huì)好于其他很多行(xíng)业(yè)。

　　“未来新能源板(bǎn)块反转需要等待(dài)市场(chǎng)出(chū)现如(rú)下几(jǐ)个(gè)特(tè)征：一是筹码结构出清，估值足够便宜；二是(shì)增(zēng)量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，他也同时提醒，新能源板块或(huò)许很难再(zài)有过去那几年的(de)大(dà)级别(bié)的(de)系(xì)统性机会，更多将是优选个股的(de)结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观(guān)认为，新能源板块投资价(jià)值(zhí)正在凸显(xiǎn)。“在(zài)股价下跌的过程中，整个新能源行业的发展趋(qū)势、竞争格局(jú)和技术进步都在(zài)以一种非常理想(xiǎng)甚至超预期的速度发展，因此该(gāi)板(bǎn)块至今(jīn)为止的估值(zhí)水平具有较为(wèi)突出的吸(xī)引力。”王(wáng)浩说。

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