总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为19提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好9.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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