钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的(de)是市(shì)场对传艺科(kē)技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预(yù)期天差(chà)地别(bié)等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入(rù)局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公(gōng)司(sī)股价也往往在公告披露(lù)后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟(wěi)民、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波(bō)助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在(zài)投资(zī)钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语)划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及(jí)子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批(pī)通过(guò)，参团银行处(chù)于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述(shù)邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并不(bù)再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司(sī)外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨(jù)头(tóu)们不相上下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户(hù)名(míng)称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的(de)产能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入(rù)被动。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本(běn)的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有(yǒu)望进一(yī)步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离子(zi)电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的(de)限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降(jiàng)或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担(dān)忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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