市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波(bō)动更大，因此(cǐ)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得(dé)投资(zī)者更(gèng)有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的(de)时间和(hé)精(jīng)力去关注(zhù)标的对(duì)应上(shàng)市公司(sī)的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市(shì)场带来更多的增(zēng)量(liàng)资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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