钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师(shī)和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技(jì)开始有意(yì)无意地(dì)“主动”披(pī)露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等(děng)涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽(lì)还(hái)遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助1亿等于多少万澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ1亿等于多少万)前对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电(diàn)子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公(gōng)司(sī)经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司(sī)归(guī)母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水(shuǐ)平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内(nèi)要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年(nián)的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车(chē)领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议(yì)外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额(é)，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到(dào)台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电(diàn)池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本(běn)优(yōu)势(shì)就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本(běn)空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的(de)限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠离子1亿等于多少万电(diàn)池在动力(lì)领(lǐng)域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多(duō)入(rù)局(jú)钠(nà)电池的企业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力(lì) 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投资履(lǚ)历(lì)发(fā)现，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)。但次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年(nián)可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目建设(shè)期也(yě)仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚远。

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