北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募(mù)基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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