总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(f敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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