本轮(lún)新(xīn)股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企(qǐ)业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公司each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数选择了业绩最好的(de)时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产(chǎn)品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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