全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(建军是哪一年zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zh建军是哪一年èng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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