近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对(duì)建(jiàn)设(shè)银行启动自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对多家金融(róng)机(jī)构启动自律调查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多家金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)处分规则(zé)》，交易商(shāng)协(xié)会(huì)已对中国(guó)建(jiàn)设银(yín)行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销非(fēi)金(jīn)融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行金融(róng)债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银(yín)行承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通(tōng)过深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多(duō)家机(jī)构存(cún)在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市(shì)业务(wù)方式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃券，且规模(mó)较大(dà)；郑(zhèng)州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链条，交易(yì)笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银(yín)行已被启(qǐ)动自(zì)律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在(zài)日(rì)常监测工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主承销的多期债(zhài)务融资工具(jù)发行定价(jià)严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站(zhàn)披露，近(jìn)期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银(yín)行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年，交易商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调(diào)查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家(jiā)（人作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(rén)）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资(zī)工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务(wù)融(ró作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ng)资(zī)工具挤占了其(qí)他投(tóu)资人(rén)的正常投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市(shì)场参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵(zū作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出n)守(shǒu)相关(guān)监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市(shì)交易能力，加(jiā)强内部控制和(hé)风险(xiǎn)管理，确(què)保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序(xù)。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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