近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不实属和属实区别在哪，实属与属实的区别知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的个股(gǔ实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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