今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎn酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗g)商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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