今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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