美国债务(wù)违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投(tóu)资者(zhě)视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触(chù)及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付(fù)，张学良多高，少帅张学良多高这加(jiā)剧(jù)了国(guó)库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日(r张学良多高，少帅张学良多高ì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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