美(měi)国(guó)债务孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理违约的风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美国(guó孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理方都(dōu)如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库(kù)券，因(yīn)为这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预(yù)期(qī)的纳(nà)税和(hé)其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面临风险。

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