射频芯片领域(yù)面临变局(jú)，下(xià)游市场增速(sù)放缓叠加(jiā)进入(rù)竞争红海，海外巨头(tóu)已开始寻求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频(pín)芯片厂商慧智微正(zhèng)式在科创板上(shàng)市(shì)。公(gōng)司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微(wēi)报(bào)19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前总市(shì)值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市场受(shòu)到资本热捧。据(jù)公司上市(shì)文件，慧智微于2018年末开始进(jìn)入融(róng)资快(kuài)车道(dào)，先(xiān)后引入了华兴资本、元禾(hé)璞华、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙江(jiāng)创投等一系列(liè)外(wài)部机构股(gǔ)东。截至上(shàng)市(shì)前，大基金二期、广发(fā)信(xìn)德以及金沙江创(chuàng)投为(wèi)持股达5％以(yǐ)上的外部机构股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结构相(xiāng)似(shì)的唯捷(jié)创(chuàng)芯(xīn)，上(shàng)市首(shǒu)日也走出了(le)破发的行情，该公司股价于去年下(xià)半(bàn)年触底回升，但(dàn)截至今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正面临变(biàn)局。目前(qián)，正射频需求(qiú)走(zǒu)向疲软。Yole数据显示(shì)，由于智能手机增速放缓以(yǐ)及5G普及潜力(lì)有限等因素(sù)影响，预计到2028年(nián)射频前(qián)端市场年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球射频芯片(piàn)巨(jù)头，近年(nián)来(lái)也在响应市(shì)场(chǎng)变(biàn)化谋求射频芯片业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意到，当(dāng)前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金(jīn)二(èr)期等多个知名资方

　　公开资(zī)料(liào)显示，慧智微成立于(yú)2011年(nián)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销(xiāo)售，下游应用领域主要包(bāo)括智能手机以及(jí)物联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智能(néng)手机品牌(pái)，闻泰科(kē)技等(děng)移(yí)动终端设备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公司当(dāng)前(qián)仍处于(yú)亏坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗损状态，净(jìng)亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对(duì)于公(gōng)司亏损持续(xù)的原因，慧智微(wēi)在招股文件中称，是由于持续进行高(gāo)额研(yán)发投入(rù)；下游客户集中且具有(yǒu)产品验证周期，尚未(wèi)形成(chéng)规模效应；市场竞(jìng)争激(jī)烈，叠(dié)加下游去库存周期影响，公司产品毛利(lì)空间(jiān)受挤压(yā)。

　　研(yán)发投入方面，近三年的总额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占营(yíng)收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司(sī)的综(zōng)合毛利(lì)率分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛(máo)利率水平，也不及和慧智微产品结构(gòu)更(gèng)接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛利(lì)率为30％上下。

　　在自身(shēn)造血能力不足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对外融资之路。公开信息显示，公司于2018年末开始进入融资快车(chē)道，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完(wán)成了(le)三轮融资，众(zhòng)多知名资方，包括大基(jī)金二期、元(yuán)禾璞华、红(hóng)杉中国、IDG等(děng)也是在这一(yī)阶段对慧(huì)智微进(jìn)入了慧智微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基(jī)金二期、广发信德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投(tóu)为持股达(dá)5％以上的外部(bù)机构股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通-执中数据显示，从当(dāng)前的股价情(qíng)况(kuàng)看，大基金(jīn)二期在投(tóu)资慧(huì)智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而较大基金二期晚(wǎn)3个月(yuè)进入、并在后一轮持续加注的红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国(guó)，平均持股成(chéng)本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当前实现(xiàn)账面回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领域(yù)面临变局

　　慧(huì)智微(wēi)招(zhāo)股书显(xiǎn)示，公司目前有超过接(jiē)近(jìn)67％的(de)收(shōu)入(rù)来自于手机领域。当前，智能(néng)手机出货量的大幅(fú)下降，已经(jīng)对慧(huì)智微的业(yè)绩造成了冲(chōng)击，而市场对智能手机未来增速持续(xù)放缓的预(yù)期，也让(ràng)资(zī)本市场对(duì)包(bāo)括慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考(kǎo)。

　　根(gēn)据Yole的数(shù)据(jù)，2021年射频前端的(de)市场为190亿(yì)美(měi)元以(yǐ)上，2022年由于手机(jī)市场的(de)下滑，射频(pín)前端市场规模(mó)与2021年(nián)的市场相差无几(jǐ)。而接(jiē)下来(lái)，由于智能手机的温和增长以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预(yù)计(jì)到2028年射频前端的市场年复(fù)合增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与慧(huì)智微有着(zhe)相似(shì)产品(pǐn)结(jié)构(gòu)，同样在IPO前获豪华股东突击(jī)入股的(de)射频龙头唯捷创芯，在去(qù)年(nián)4月(yuè)科创板上市时，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年(nián)10月跌至30元(yuán)每股的价格后止跌(diē)回升，但截至今日收(shōu)盘(pán)，唯捷(jié)创芯(xīn)股价仍低(dī)于66.6元(yuán)/股的发(fā)行(xíng)价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领(lǐng)域的巨头厂商都在谋求(qiú)转型(xíng)，拓展射频以外的(de)业(yè)务(wù)领域(yù)。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还(hái)增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游触角延(yán)伸(shēn)至汽车(chē)、物联网、电源等领域。

　　国(guó)内方面，射频(pí坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗n)领域正呈现出一片红海的竞争格(gé)局(jú)，由于入局者众，且产(chǎn)品仍集中(zhōng)在中低(dī)端市场，各射频芯片厂商只能(néng)再(zài)卷价格，进一步压低了自(zì)身的利润(rùn)空间。

　　射频厂(chǎng)商(shāng)三伍微电子创(chuàng)始人钟林此前曾表示，国产射频前(qián)端芯片(piàn)杀价已经无底线，而预(yù)计未来每(měi)个(gè)射频细分(fēn)赛道还会(huì)有更(gèng)多竞争者进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商将面临(lín)更大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前，一(yī)级市(shì)场对射频芯片厂(chǎng)商的关(guān)注亦有(yǒu)所下(xià)降，截至(zhì)目前，今(jīn)年共有9家(jiā)射频芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上半年(nián)，这个(gè)数据(jù)是(shì)近50家，且投资机构涵盖了(le)投资机构(gòu)涵盖了中(zhōng)金资本、红杉资(zī)本(běn)中国、小米长(zhǎng)江产业基金、深创投等(děng)知名机构(gòu)。

　　当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在(zài)招股书中(zhōng)表(biǎo)示坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗(shì)，本次IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设中心建设、总部基地(dì)及(jí)上海和广州研发(fā)中心建设以及补充流动资金。具体战略(lüè)规划方面，其(qí)表(biǎo)示将巩固在5G射频前端领域取得的市场(chǎng)地位(wèi)，增加(jiā)头(tóu)部客户(hù)的市(shì)场份额(é)；技术(shù)上跟进射频前(qián)端技(jì)术(shù)迭(dié)代，优化可(kě)重构技术(shù)框架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的(de)应用(yòng)；产品上加大对上游滤(lǜ)波器、多工(gōng)器的(de)产(chǎn)业链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗