光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价(jià)格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银(yín)连续上(shàng)涨后会面临(lín)调(diào)整(zhěng)行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口有色金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议(yì)。

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