五一(yī)长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出(chū)口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们一方水等于多少升，一方水等于多少升水将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机(jī)一直没(méi)有出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存(cún)在(zài)一方水等于多少升，一方水等于多少升水……（公 号“中产投资”）

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