总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证name是什么意思 name是姓还是名金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创(chuànname是什么意思 name是姓还是名g)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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