金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作相关业务，保护境(jìng)内外投资者(zhě)合法(fǎ)权(quán)益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定(dìng)了《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人民银行有关部门负责人(rén)表示，未来(lái)中国人民(mín)银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优(yōu)化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面(miàn)情况(kuàng)，在(zài)风(fēng)险可控、对(duì)等互(hù)利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人(rén)民银行有关部(bù)门负(fù)责人就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)要求(qiú)的境外(wài)投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富(fù)基(jī)金运用人(rén)民(mín)币投资(zī)银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做(zuò)好境(jìng)外机构投资者投资银(yín)行间债券市场有关事(shì)宜的(de)公(gōng)告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券(quàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投资者可以签署的协议范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展(zhǎn)“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)前可(kě)以与交易(yì)对手方签(qiān)署经中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清(qīng)算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境(jìng)内投资者应当将是否(fǒu)签(qiān)署协议、签(qiān)署协议类型(xíng)等(děng)事(shì)项向中国外(wài)汇交易中心备案。目前(qián)，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会(huì)正(zhèng)在研究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其正式发布后也可(kě)供境(jìng)内外(wài)投资(zī)者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换(huàn)通”境(jìng)外(wài)投资者的(de)投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投资(zī)者现阶(jiē)段可在银行38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少间市场(chǎng)开展符合集中清算要求的人(rén)民(mín)币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对手方(fāng)、交易(yì)模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可的境外电子交易(yì)平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他(tā)受认可的电(diàn)子交易平台(tái)，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境(jìng)外(wài)投资者进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价商名单(dān)可(kě)在中(zhōng)国外汇交易中心网站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达(dá)成，交(jiāo)易一(yī)经达成(chéng)即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人民银行(xíng)认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台与境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)的连接，向境内电子交易(yì)平台发送(sòng)交易(yì)指令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的(de)境内(nèi)清(qīng)算机构和香港(gǎng)证监会(huì)认可的(de)境外(wài)清算机(jī)构包括哪些机(jī)构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的境内清算机构为银行间市场清(qīng)算所(suǒ)股(gǔ)份有限公司（以下简称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清(qīng)算机构(gòu)为香港交易所旗下香港场(chǎng)外结(jié)算有限公司(sī)（以下简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者开展集中清(qīng)算(suàn)的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场(chǎng)外(wài)结算公司清算(suàn)会(huì)员资(zī)格或作为清算(suàn)客户(hù)委托场外结算公(gōng)司(sī)综合(hé)清(qīng)算会员代理清算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易(yì)达成后，境内外清算机(jī)构对(duì)交易(yì)进行风(fēng)控检查，对于符(fú)合集中清算(suàn)要求的交易及(jí)时(shí)纳入集中清算(suàn)。境外(wài)机构通过场外结算公司或其综合(hé)清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外(wài)清算(suàn)机构(gòu)如何进行衍生品(pǐn)交易(yì)的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机构作(zuò)为(wèi)中央(yāng)对手方针(zhēn)对已成交的交易(yì)充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方(fāng)的一(yī)种法律安排，并据此(cǐ)与(yǔ)买(mǎi)方(fāng)和卖方建立(lì)两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方(fāng)之间的初始债务。“北(běi)向互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内参(cān)与者(zhě)达成的交易在经过上海清算所与场外(wài)结算公司的(de)集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公司于当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境(jìng)外(wài)参与者(zhě)与场外(wài)结算公司(sī)、场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司与上海(hǎi)清算(suàn)所、上海(hǎi)清算所与境内参与(yǔ)者(zhě)之(zhī)间的合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参与者(zhě)之间(jiān)将不再存(cún)在(zài)合同关系。对于(yú)未纳入集中(zhōng)清(qīng)算的(de)交易，依照成交双方约定(dìng)的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公司之间(jiān)的跨境资金结算主要通过人民币跨境支(zhī)付(fù)系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行(xíng)开立人民币基(jī)本(běn)存款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结(jié)算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括(kuò)：“互(hù)换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交易(yì)结算需(xū)要在应急情况下所融入(rù)资(zī)金(jīn)的本息和费用以及符(fú)合(hé)中(zhōng)国人民银行规定(dìng)的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算公司将针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口建立“互换(huàn)通”资(zī)源池安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资源池缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资源池独立(lì)于每一中央对手(shǒu)方从(cóng)各(gè)自(zì)清算参与者收取和追缴的保证(zhèng)金、清算(suàn)基金之外，不(bù)用(yòng)于任何会(huì)员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算(suàn)所向资源池(chí)缴纳的资金存放在(zài)以场外结算公司名义于境外(wài)开(kāi)立的“互换通”专用账(zhàng)户(hù)，场外结(jié)算公司向资(zī)源池缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境(jìng)内开立的“互(hù)换通(tōng)”专用(yòng)人民币/外(wài)币账户，相关账(zhàng)户内资金可(kě)豁免跨境(jìng)债权债务登记及额(é)度管理要(yào)求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算所每日(rì)基(jī)于双方清算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间的风(fēng)险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内外存(cún)管银行办(bàn)理(lǐ)人民币(bì)或外币(bì)资金的跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任的机构应当及(jí)时(shí)履行报(bào)送义务。上海清(qīng)算所和境(jìng)内资源(yuán)池存管银(yín)行应当向人民币跨(kuà)境(jìng)收付(fù)信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民(mín)币收(shōu)支信息；被撤销的交易(yì)如涉(shè)及双边结算补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)的，相关境内(nèi)结算银行应当进(jìn)行(xíng)跨境人(rén)民币收支(zhī)信(xìn)息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等(děng)相关主体应当按(àn)照规(guī)定履行国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)义务，原(yuán)则上“互换通(tōng)”交易和资(zī)源(yuán)池业务(wù)由上(shàng)海清(qīng)算所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金(jīn)等不经由上海(hǎi)清算所清算的交易或(huò)资金(jīn)收付，由境内投(tóu)资(zī)者等相关主体进行国际(jì)收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场的(de)情况(kuàng)，初(chū)期(qī)全(quán)市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿(yì)元人民(mín)币（即全(quán)部境外投资者(zhě)通过“北向互换通(tōng)”开展利率互(hù)换(huàn)交易在轧差(chà)后的名义本金(jīn)净(jìng)额每(měi)日不超过200亿元(yuán)人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿(yì)元人(rén)民币）。未来(lái)，可(kě)根据市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)情(qíng)况适时调整额(é)度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购(gòu)售业(yè)务相关(guān)规(guī)定具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人(rén)民币(bì)购售业(yè)务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中(zhōng38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少)国人(rén)民(mín)银行关于(yú)明确跨境(jìng)人民币(bì)业务(wù)相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于拓宽人民币(bì)购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于(yú)加强境(jìng)外金(jīn)融机构(gòu)进入(rù)银(yín)行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场开(kāi)展人民币购(gòu)售业务宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有(yǒu)关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完(wán)善人民币购售业务(wù)管理有(yǒu)关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人民(mín)币购售业务境外(wài)参(cān)加(jiā)行和境外清算行进入银行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平(píng)盘头(tóu)寸时，沿(yán)用现有境外清算行和(hé)境外参加(jiā)行的业务模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业(yè)务管理规定，香港结算行在境内银(yín)行间外汇(huì)市场平(píng)盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，应当确保与其相关的(de)境外(wài)投资者在本机构的资(zī)金兑(duì)换是基于“北向(xiàng)互换通”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或(huò)不再继续参(cān)与的(de)，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外(wài)汇的境外(wài)投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”投资(zī)内地银(yín)行(xíng)间(jiān)金(jīn)融衍(yǎn)生品市场(chǎng)，使用外(wài)汇的境(jìng)外投资者可(kě)在香港(gǎng)结算行(xíng)办(bàn)理外(wài)汇(huì)资(zī)金(jīn)兑换，香港结算行由此所(suǒ)产(chǎ38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少n)生的头寸可(kě)到境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场平盘(pán)。初期，境外投资(zī)者可选(xuǎn)择一(yī)家香港结算行(xíng)办理业务。香(xiāng)港结算行(xíng)为(wèi)境外投(tóu)资者办理外(wài)汇资金兑(duì)换时，应当(dāng)做好(hǎo)真(zhēn)实(shí)性审核相(xiāng)关工作，确保(bǎo)所兑(duì)换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期(qī)所得的(de)人民(mín)币资金(jīn)，可继续(xù)投资，如用(yòng)于非“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者和(hé)相关金(jīn)融市场(chǎng)基(jī)础设施应当(dāng)向中国人民银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认(rèn)可的“北(běi)向互换通”数据(jù)的交易(yì)报告库，在中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投资(zī)者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可以根据需要向基(jī)础设施调(diào)取(qǔ)与境外投资者投资(zī)活(huó)动相关的(de)数据(jù)。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清(qīng)算(suàn)机构将制(zhì)订配套的业务规(guī)则等(děng)文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安(ān)排，为(wèi)境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少